O Fed deve reduzir os aumentos das taxas novamente à medida que a inflação diminui

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Autoridades do Federal Reserve devem desacelerar novamente o ritmo dos aumentos das taxas de juros na próxima semana em meio a sinais de desaceleração da inflação, enquanto o relatório de empregos de sexta-feira pode mostrar uma demanda estável por trabalhadores, melhorando as perspectivas de um pouso suave para a maior economia do mundo. .

Os formuladores de políticas estão prestes a elevar sua taxa básica de juros em um quarto de ponto percentual na quarta-feira, de 4,5% para 4,75%, revertendo a taxa de aumento pela segunda reunião consecutiva.

A medida seguirá uma série de dados recentes mostrando que a campanha agressiva do banco central para reduzir a inflação está funcionando.

“Espero que vamos aumentar as taxas mais algumas vezes este ano, embora, na minha opinião, os dias de aumentar as taxas 75 pontos-base de cada vez tenham definitivamente acabado”, disse o presidente do Fed da Filadélfia, Patrick Harker, em um discurso em 20 de janeiro. . “Aumentos de 25 pontos base seriam apropriados daqui para frente.”

As principais perguntas do presidente do Fed, Jerome Powell, em uma entrevista coletiva após a reunião, foram quanto mais o Fed deseja aumentar as taxas e o que as autoridades precisam ver antes de fazer uma pausa.

Autoridades do Fed deixaram claro que também querem ver evidências de que os desequilíbrios de oferta e demanda no mercado de trabalho estão começando a melhorar.

Segundo economistas consultados pela Bloomberg, as contratações podem ter desacelerado em janeiro, adicionando 185.000 empregos em comparação com 223.000 em dezembro. Eles veem a taxa de desemprego em 3,6%, a menor em mais de cinco décadas, e esperam que o salário médio por hora suba 4,3% em relação ao ano anterior, uma desaceleração em relação ao mês anterior, de acordo com a estimativa mediana.

O banco central obterá outra leitura importante sobre a inflação na terça-feira, quando o Departamento do Trabalho divulgar o índice de custo do emprego, uma medida ampla de salários e benefícios. Os números do emprego para dezembro também são divulgados na quarta-feira, assim como a pesquisa de janeiro dos fabricantes.

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Aqui está o que a Bloomberg Economics diz:

“O banco central enfrenta um dilema: por um lado, os dados de inflação vieram mais fracos do que o esperado e os indicadores de atividade mostraram uma desaceleração no mês passado; por outro lado, as condições financeiras melhoraram, pois os traders acreditam que o banco central A perspectiva de condições financeiras mais fáceis – com inflação desconfortavelmente acima da meta – é uma das razões para a ação hawkish.

—Anna Wong, Elisa Winger e Niraj Shah, economistas. Para análise completa, clique aqui

Em outros lugares, um dia após o banco central, o Banco Central Europeu e o Banco da Inglaterra aumentarem as taxas em meio ponto, os dados da zona do euro podem mostrar a desaceleração da inflação e da economia. Enquanto isso, as pesquisas da China podem revelar progresso, o banco central do Brasil manterá os custos de empréstimos inalterados e o Fundo Monetário Internacional divulgará suas últimas previsões econômicas globais.

Clique aqui para saber o que aconteceu na semana passada e, abaixo, nosso resumo do que está por vir na economia global.

Ásia

A China volta ao trabalho após o feriado do Ano Novo Lunar com muita atenção à força de sua economia.

Os PMIs oficiais previstos para terça-feira devem melhorar acentuadamente em relação às leituras sombrias de dezembro, mas ainda não se espera que o setor manufatureiro retorne a uma expansão clara. Eles serão seguidos por PMIs de toda a Ásia na quarta-feira.

O Japão divulga números de produção industrial, vendas no varejo e desemprego que podem lançar dúvidas sobre a força da recuperação da economia após a contração do verão.

A Índia divulga seu último orçamento no meio da semana, enquanto os formuladores de políticas tentam manter o crescimento nos trilhos enquanto controlam o déficit.

Os números das exportações da Coréia do Sul fornecerão uma verificação do pulso no comércio global na quarta-feira, enquanto os números da inflação do dia seguinte serão examinados de perto pelo Banco da Coréia.

Os números do comércio são devidos da Nova Zelândia, embora os números do desemprego sejam uma preocupação fundamental para o RBNZ, pois incluem a possibilidade de aumentos menores nas taxas.

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O Banco da Reserva da Austrália monitorará os preços das casas e os dados das vendas no varejo antes de sua decisão sobre as taxas na próxima semana.

Europa, Oriente Médio, África

As principais decisões sobre taxas na Europa dominarão as notícias, com as primeiras reuniões do ano nos bancos centrais da zona do euro e do Reino Unido.

Antes do BCE na quinta-feira, dados importantes chamarão a atenção para pistas sobre o caminho para a política. Os economistas estavam divididos sobre se o produto interno bruto da zona do euro na terça-feira mostrou uma contração no quarto trimestre – sinalizando uma recessão – ou se a região evitou uma queda.

No dia seguinte, esperava-se que a inflação na zona do euro caísse pelo terceiro mês consecutivo em janeiro, embora uma minoria de analistas previsse uma aceleração.

Os dados de crescimento e preços ao consumidor das três maiores economias da região, Alemanha, França e Itália, também serão divulgados na primeira metade da semana, tornando os dias agitados para os investidores.

A chamada medida de núcleo da inflação pode mostrar alguma fraqueza. Esse ponto de referência chama mais a atenção de autoridades que justificam mais agressões no endurecimento das políticas.

É quase certo que a decisão do BCE incluirá um aumento de meio ponto nas taxas e mais detalhes de um plano para congelar as participações em títulos acumuladas por anos de flexibilização quantitativa.

Com a presidente Christine Lagarde ansiosa para sinalizar resultados futuros, os investidores podem se concentrar em qualquer perspectiva que ela revele para março em sua coletiva de imprensa, com grandes chances de as autoridades desacelerarem o aperto.

Uma decisão do BOE também será realizada na quinta-feira, e uma alta de meio ponto nas taxas também pode ocorrer. Isso estenderia o aperto monetário mais rápido do Reino Unido em três décadas. Embora a inflação tenha diminuído nos últimos dois meses, ela permanece cinco vezes acima da meta de 2% do banco central.

Nesse dia, o banco central tcheco manterá as taxas inalteradas pelo máximo desde 1999 e apresentará uma nova perspectiva de inflação.

Olhando para o sul, Gana deve aumentar os custos de empréstimos na segunda-feira, após um crescimento de preços mais rápido do que o esperado nos últimos dois meses de 2022 e uma volatilidade renovada no cedi enquanto o país negocia um plano de reestruturação de sua dívida.

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No mesmo dia, os formuladores de políticas do Quênia estão prestes a apertar lentamente após dois meses de inflação moderada. Espera-se que aumentem os custos dos empréstimos em um quarto de ponto percentual.

O Egito, onde os rendimentos dos títulos do Tesouro locais já subiram para recordes antes de seus pares de mercados emergentes, pode aumentar as taxas novamente na quinta-feira, onde a inflação está atingindo o maior nível em cinco anos.

América latina

O México é a primeira das principais economias da região a divulgar a produção de outubro a dezembro esta semana. A maioria dos analistas vê o PIB caindo pelo terceiro trimestre consecutivo, e alguns preveem uma recessão leve em 2023.

Os dados de transferência de dinheiro de dezembro com vencimento em meados de 2022 provavelmente ultrapassarão US$ 57 bilhões, superando facilmente o recorde do ano anterior de US$ 51,6 bilhões estabelecido para 2021.

O Chile registra pelo menos sete indicadores econômicos em três dias, liderados por uma leitura de proxy do PIB em dezembro de que a economia deve entrar em recessão.

Na Colômbia, a leitura da reunião do banco central de 27 de janeiro – onde os formuladores de políticas estenderam a campanha recorde – será divulgada na terça-feira. Em 12,75%, o BanRep pode estar se aproximando de sua taxa terminal.

No Brasil, espere uma leitura mais ampla da inflação em janeiro, já que a produção industrial continua em dificuldades.

Com a inflação fazendo apenas um progresso glacial em direção à meta, os bancos centrais brasileiros não têm escolha a não ser manter a taxa básica de juros em 13,75% para sua quarta reunião nesta semana. Economistas consultados pelo banco veem uma queda de 229 pontos-base nos próximos quatro anos, o que significaria perder a meta pelo sétimo ano em 2025.

–Com assistência de Andrea Tudyk, Vince Cole, Benjamin Harvey, Paul Jackson e Robert Jameson.

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